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【方大炭素股吧】为什么挖掘黄金客户一再攻击首次公开募股未能发展低毛利率业务 ...

2020-6-27 15:23/ 发布者: admin| 查看: 34/ 评论: 0

    在三次不成功的上市申请后,北京迪京斯信息技术有限公司(以下简称迪京斯)再次敲开了首次公开募股的大门。

    在三次不成功的上市申请后,北京迪京斯信息技术有限公司(以下简称迪京斯)再次敲开了首次公开募股的大门。

    在过去,IEC质疑的可持续运营能力和员工数量减少的问题在最近的报告期内似乎已经得到解决,尤其是对中国移动的过度依赖。2019年,中国移动掘金者的销售收入从2018年的80%下降到63%。

    然而,淘金者为这种炫耀的外表付出了不小的代价。

    为什么首次公开募股一再失败

    “既然掘金者显然不缺钱,为什么还要一次又一次地申请首次公开募股?”即使上市的真正目的受到市场质疑,淘金者仍然坚持提交上市申请。

    公共信息显示,“掘金客户”是移动文化娱乐行业的综合服务提供商,主要为游戏、动画、阅读等移动娱乐产品提供内容整合、发行,渠道营销推广、产品支付和计费等一站式服务。

    4月17日,掘客披露了他们的招股说明书。2019年,公司收入同比增长23%,至2.58亿元,而归属于母公司的净利润同比增长89%,至1.16亿元。

    在招股说明书中,公司指出了实际控制人控制不当的风险:“如果实际控制人不能约束自己的行为,导致公司内部控制制度执行不力甚至无效,公司可能面临实际控制人损害公司和中小股东利益的风险。”

    两家控股股东的离婚纠纷给公司带来了很多麻烦。2015年1月,淘金者计划秘密上市。同年5月,控股股东陈坤因离婚问题向法院申请财产保全,导致同一控股股东李征持股不确定,重组终止。

    2016年,Diggings再次申请上市,但因“公司战略发展需要和部分股东权益变动”而撤回申请。当该公司在2017年第三次提交招股说明书时,股权纠纷受到了中国证监会的质疑。尽管该公司表示问题已经解决,但仍未通过海关。

    目前,这一隐患尚未消除,“李征和陈坤通过直接和间接持股控制了公司77.25%的股份。这完成后,发行,李征和陈坤仍将控制公司57.94%的股份。同时,李征担任公司董事长兼总经理,陈坤担任公司董事兼副总经理。”

    发展低毛利率业务

    股权纠纷的隐患没有消除,出现了新的困难。

    据统计,2019年采金业应收账款从2018年的不足2000万元增加到8000多万元,预付账款从110万元增加到3232万元。相应地,应收账款周转率从10.8倍下降到5.3倍,总资产周转率也从1.16倍下降到0.99倍。

    不仅如此,该公司商誉的账面价值已接近1亿元,但2018年将低于500万元,一年增长19倍。“如果未来外部因素发生重大不利变化,公司将面临商誉减值的风险,这将对经营业绩产生负面影响,”Diggers表示。

    这些财务压力的“始作俑者”是对北京久佳信通技术有限公司的并购。久佳信通成立于2016年3月,主要为去哪儿和58城市等大型企业客户提供移动信息服务。该公司成立时,持有淘金者20%的股份,然后将其资本增加到28%。

    2019年10月,金科投资5175万元,收购九佳新通23%的股权,并以51%的股权成为控股股东。

    九家鑫通并入报表后,原权益按公允价值重新计量,产生投资收益,占净利润的近50%

    但事实是,在这个领域,淘金者属于后来者。该公司在招股说明书中也坦言,“竞争对手王猛集团和吴彤控股的移动信息业务相对成熟,业务规模大,购买力强”。

    一些市场参与者指出,移动信息市场已经成熟和饱和,无论是淘金者的切入点还是创新都没有优势。根据招股说明书,与上市公司2018年平均毛利率相比,2019年和2018年公司移动信息业务毛利率分别为21.2%和19.33%。

    上市的目的受到质疑

    由于业务转向移动信息化,作为矿区主要业务的增值电信服务尚未得到充分发展。2018年,同业上市公司该项业务的平均毛利率达到57.3%,而采金业该项业务的毛利率为41%,2019年同比小幅增长43%,仍低于同业。

    在这种情况下,公司为什么决心发展这项业务?《投资者网》研究发现,这可能与公司迫切希望解决大客户的依赖性有关。

    过去,淘金者在披露招股说明书时,经常强调“公司也有能力与中国联通和中国电信开展业务合作,将来还会与其他运营商开展业务合作”,以此来否认业务对中国移动的依赖。

    然而,该公司的首次公开募股申请仍然被发行和审查委员会拒绝,这证明了它的判断。

    与中国联通和电信的合作难以达成,移动信息服务业已成为蓬勃发展的方向。这项服务似乎与增值电信服务没有太大区别。——只是中国移动的一项服务,它已经转变为面向大型企业客户的移动信息解决方案,但毛利率水平却大不相同。

    该公司的举动可以说是一举两得。它不仅解决了运营对单一客户的依赖,还受益于子公司的合并,收入和净利润都大幅增长。公司上市后,随之而来的高商誉风险和财务压力将扩散到每一个中小股东。

    事实上,淘金者的资本运营能力是显而易见的。早在2017年Diggers提交招股说明书时,该公司就在新的第三届董事会上支付了巨额股息,并被问及如果他们不缺钱,为什么要上市。

    现在该公司的账面资本仍然充裕。截至2019年底,其营运资金为2.16亿元,流动负债仅为5500万元,流动比率和速动比率接近4倍,资产负债率仅为20%,理财产品收入为305.5万元。

    在这次首次公开募股中,公司筹集资金的一个重要目的就是买房子。根据招股说明书,掘客计划筹集4.44亿元人民币,投资于移动互联网信息服务的升级和扩展、研发和运营基地建设。运营基地的建设包括“购买办公空间”。

    温馨提示:农业、食品和饮料行业一整天都很强劲,而光刻胶和数字现金等概念在市场上很活跃。贵州茅台股价创下历史新高,盘中一度达到1249.5元。随时查看最新市场趋势,请关注黄金投资网APP。


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