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【越南股市】桃李面包实现营业收入56.4亿元 同比增长16.8%

2020-7-1 15:11/ 发布者: admin| 查看: 37/ 评论: 0

    4月14日,桃子、李子和面包宣布了2019年年度报告,营业收入达到56.4亿英镑,同比增长16.8%。母亲的净利润为6.8亿英镑,同比增长6.4%。每股收益为1.04元。

    4月14日,桃子、李子和面包宣布了2019年年度报告,营业收入达到56.4亿英镑,同比增长16.8%。母亲的净利润为6.8亿英镑,同比增长6.4%。每股收益为1.04元。

    后来,在4月15日晚,该公司披露了其第一季度报告。2020年第一季度,公司实现营业收入13.23亿元,同比增长15.79%。净利润1.94亿元,同比增长60.47%。扣除不付款后的净利润为1.86亿元,同比增长62.02%。

    第一季度的增长主要是由于流行病期间国内对食品囤积的需求增加,渠道库存迅速减少,公司迅速恢复工作,及时补充货架,抢占了一些中小企业的市场,体现了大企业优于小企业的优势。

    今天我们关注年度报告。毕竟,疫情是紧急情况,不会一直发生。经过第一季度的飙升,我们仍然需要考虑企业的长期发展趋势。

    年度报告数据分析:

    1.业绩增长率低,净利润增长率低于收入增长率,主要是由于销售费用投资较高,净利润增长率下降。随着桃树和李树从中国东北和华北转移到中国东部、南部、中部和西南部的民族地区,整体净利润率正在下降。下降的主要原因是为了应对市场竞争。该公司增加了购买礼品的投资,并增加了销售费用、商店费用和分销费用。

    那些有共同商业知识的人明白,新市场的发展将不可避免地面临来自当地竞争者的阻力,尤其是面包,这是一种低壁垒、差别小、竞争压力大的产品。因此,增加礼品和销售成本也是开拓新市场的必要手段。

    从收入亚区来看,大本营东北地区的增长率为14.2%,而其他地区的增长率高于东北地区。

    2.桃子和李子面包起源于东北。一些子公司增长停滞。经过20年的深度栽培,要达到14%的增长率并不容易。华北和华东是目前收入较高的地区。西南、华南、西北等潜在地区已经开始努力。中国中部仍然是一个收入只有1100万元的空白地区。武汉工厂将在去年底弥补这一空白。如果将所有地区与东北地区进行比较,仍有很大的改进空间。

    3.公司毛利率和净利润率略有下降,但总体稳定。

    4.该公司的净资产收益率略有下降,但仍保持在19%的良好水平。根据杜邦公司的分析,净利润略有下降,周转率略有下降,但权益乘数略有上升。去年,发行购买了10亿英镑可转换债券。尽管债务成本很低,但它可能会稀释股权价值,并导致财务费用略有增加。

    5.共有11,800名员工,其中只有24名是研发人员。每位员工的平均利润为5.8万元,平均工资为8.3万元。老板对员工很好,特别是研发人员的平均工资超过20万元。在过去的五年里,人均利润增加了。

    6.成本控制。2019年,公司的销售费用增长了23%,远远高于销售收入的增长。销售费用的增加主要是由于产品分销服务、工资和薪金、商店费用、广告和宣传等费用。其中,产品分销服务成本增加了21.8%,预计随着全国产能分配的完成,这一成本将有所下降。商店费用增加了66%,这相当于扩大销售渠道。培育阶段区域子公司对未来的投资与R&D科技企业的投资没有太大区别。

    操作条件:

    1)面包和蛋糕销量31.94万吨,同比增长18.83%

    3)截至2019年底,公司已在全国18个地区建立生产基地。新的生产基地是武汉项目。武汉项目设计能力为2万吨。该项目一期工程已经投产,山东拥有21200吨。该项目已于2月投入运行。如果这两个基地满负荷运转,2020年销售额将增长12.9%。其他计划产能包括:沈阳6万吨,江苏2.2万吨,浙江4.3万吨。总计125,000吨,占2019年销售额的39.14%,将在2020年末继续提供产能供应。

    4)在新设子公司方面,2019年,公司新增长春、海南、泉州、新疆子公司,并增加了广西、山东、上海、南昌子公司的资本。

    由于面包行业集中度低,竞争激烈,产品同质化严重,公司认为食品安全、质量、营销、服务和管理等非价格因素将逐渐在行业竞争中发挥作用。营销网络和渠道建设将成为竞争的主要因素。

    公司战略:

    公司的战略决定了其未来的发展方向。自上市以来,该公司一直专注于两件事:拓展新市场和加强新产品的研发。

    (一)加快战略区域销售网络建设

    2019年,该公司将加大努力,在中国东部和南部拓展新市场,增加对主要客户的投资,并提高单店的质量。与此同时,我们将继续加快在东北和华北等成熟市场完善和下移销售网络的工作。我们将进一步开拓和细分消费市场和销售渠道,挖掘市场潜力,引导新的消费需求,巩固和扩大产品的市场份额。

    公司是标准化生产和集中配送的中心工厂,所以无论工厂建在哪里,销售都将随之而来。随着新生产基地的建设和投产,将继续推进国有化战略。

    (二)加强新产品的研发和推广,不断丰富产品品种

    在原有明星项目的基础上,公司不断加强新产品的开发和推广,加快产品的更新换代。公司推出了一系列新产品,如乔乐娇面包、原浆南瓜纤维面包、蛋奶酥、烤软面包、猕猴桃核桃面包、全麦吐司面包等。以适应当前消费习惯和趋势的变化趋势,保持产品的竞争力,满足消费者的多样化需求,提高产品的粘性。

    结论:

    许多人把桃子和李子比作85摄氏度,克里斯汀和元祖,但他们的产品和型号,包括客户群,完全不同。陶力把标准化生产集中在中心工厂,以批发的形式卖给尚超和经销商。这种模式具有明显的规模经济优势。虽然毛利率较低,但它节省了不断增加的高额存储成本,具有较强的可复制性,有利于公司在全国各地区的快速扩张。蛋糕店基本上是高利润率的定制产品,但很难扩大规模,而且主要是区域性的。

    桃李的扩张模式与无味食品非常相似,都是由中心工厂交付。这种模式实际上是转到B模式,而不是我们所理解的转到C模式。供应链系统是其最大的护城河。经过一定规模后,这种模式将增加规模经济的优势,降低成本,这是一些本地竞争对手无法实现的。因此,其竞争力会越来越强,最终形成相对垄断。在本地稳定后,本地子公司可以成为稳定的印钞机(一般来说,潜伏期为4-5年),所以短期损失是可以接受的。

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