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股市风云:不惧美股涨跌,低估值A股走出独立行情

2021-4-16 07:49/ 发布者: fhfa860fww| 查看: 75/ 评论: 0

昨天的大涨,想必让大家百感交集。


上周五抄了底的、坚持住了的,昨天肯定是欢欣鼓舞;上周五被吓出去的、想再等一天买入的,可能就不太好过了。小编身边做股票的朋友们也是如此。


但是,上周五的大跌和昨天的大涨有一个共同点:前一天美股都走出了类似的行情。


2月12日,美股道琼斯指数创下29568点的新高。从那以后,道琼斯指数就开始了一连串的下跌,2月24日和27日两天更是下跌超过1000个点,并于2月28日跌至最低24681点。


不知道特朗普会不会想起自己2015年发的推特……

股市风云:不惧美股涨跌,低估值A股走出独立行情


网传2015年2月,特朗普曾发布推特:如果有一天道琼斯指数单日狂跌超过1000点,当时的总统就应该被装进加农炮里,以极快的速度被射向太阳!不能找任何借口。


(图片来源于网络)


同样地,周三晚上美股大涨,道琼斯指数上涨1173点,涨幅4.53%。


这两天的市场,让不少人养成了开盘前看看美股是涨是跌的习惯。他们认为,现在可以通过前一晚美股的涨跌来判断今日A股走势。


但这一点也让他们感到担忧和焦虑:美股眼看着是见顶了,如果美股一路下跌,A股又要跌到哪里去?


那么,美股到底会不会带动A股?影响又有多大呢?我们今天就来分析分析。


2月25日和28日的影响程度完全不同


刚刚说过,美股近期跌幅最大的两天分别是2月24日和27日,因为美国时间比中国晚13个小时,所以实际影响的是A股在25日和28日两天的走势。


但是,A股在这两天的表现却很不一样,如下图:


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股市风云:不惧美股涨跌,低估值A股走出独立行情

股市风云:不惧美股涨跌,低估值A股走出独立行情


两日上证指数日内分时图对比(上为25日,下为28日,蓝色线代表走势)


可以看到,25日上证指数先低开1.62%,临近午盘下探至-2.88%,随后一路向上,全天跌幅仅为0.6%,走出了一个深V的走势。而28日,上证指数低开2.23%,随后震荡向下,最终收跌3.71%


所以结论是:美股跌幅相近时,A股的走势却不相同。


去年美股跌幅最大时,A股表现如何?


接下来再看看2019年美股跌的最多的一天,A股是怎么走的:


2019年8月5日,美股大跌,道琼斯指数单日下跌2.9%,创2019年最大跌幅;纳斯达克综指下跌3.47%


反过来,上证指数在8月6日的走势如下图:

股市风云:不惧美股涨跌,低估值A股走出独立行情


2019年8月6日上证指数日内分时图


有没有感觉跟2月25日比较像?同样是早盘低开1.58%,上午最低下探至-3.09%,尾盘又拉回到1.56%的跌幅。


其实,从历史上来看,美股单日走势对A股的短期影响往往只集中在开盘后的15-30分钟,如果市场恐慌或狂热程度较高,可能会持续1小时,但很难全天被影响。A股,有其独立的运行逻辑和轨道,不能单从美股昨天是涨是跌来判断其走势。


长周期上,美股影响A股吗?


要是说单日走势上,美股对A股影响有限,那么长周期上两者又有多少关联度呢?


如果我们单看2019年,会发现它们的相似度极高,道琼斯指数全年上涨22.34%,上证指数全年上涨22.3%


但一年并不能说明问题,也可能是巧合


我们把时间跨度拉长到2016年,就会发现A股与美股在2019年之前,虽然走势图看起来相似,但表现显著不同。

股市风云:不惧美股涨跌,低估值A股走出独立行情


2016年至今道琼斯指数与上证指数走势对比图


(彩色K线为道琼斯指数,黑白K线为上证指数)


2016-2018年,道琼斯指数年度涨幅分别为13.42%、25.08%、-5.63%;上证指数三年涨幅则分别为-12.31%、6.56%、-24.59%。美股在这三年中的表现要显著好于A股。


这就又带来了一个问题:A股真的是跟跌不跟涨吗?


让我们来看看自上世纪90年代A股诞生至今,美股与A股的走势对比吧。

股市风云:不惧美股涨跌,低估值A股走出独立行情


1991年至今道琼斯指数与上证指数走势对比图


(彩色K线为道琼斯指数,黑白K线为上证指数)


可以看到,道琼斯指数的几次上涨和下跌都呈现出较慢的节奏,而A股的涨跌节奏要快得多。同时,A股的波动幅度也要远大于美股。


至于跟跌不跟涨的说法自然是不成立的:2007年和2015年两次A股大牛市期间,美股并没有太大的涨幅。所以我们只能说,A股和美股的大周期走势虽然有时会呈现出一定关联性,但在大方向上其实是相对独立的。


总结


近年来,伴随着中美合作交流的不断加深,以及中美贸易冲突等事件,人们对美股与A股的关联度越来越重视。所以当美股出现长期上涨后的见顶迹象时,投资者往往会将其理解为利空。


但实际上,美股与A股的走势关联通常只体现在A股开盘后的一小段时间。在大多数时候以及长周期上,A股与美股之间并没有本质的关联。A股有自己的运行逻辑,作为A股投资者,应该把注意力更多地集中在A股自身。这样,才能做好A股市场的投资。

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