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定增股齐涨停!如何在千只个股中掘金?

2021-6-13 07:56/ 发布者: admin| 查看: 135/ 评论: 0

定增股齐涨停!如何在千只个股中掘金?


上周末,再融资新规落地,资本市场融资热情立刻高涨,三日内已有20家上市公司发布再融资预案或修订再融资预案。而投资者们也相当捧场,多家公司在披露再融资预案之后股价涨停。


中金公司估算,未来12个月采取定增的上市公司可能会达到500-1000家,那么,投资者该如何选择,才能选出优质定增股进行投资呢?


上市公司“扎堆”调整再融资方案


多家公司股价涨停


自2月14日再融资新规落地之后,近日已有不少上市公司披露再融资预案或者修订再融资预案。而大部分修订再融资预览的上市公司都不约而同地将修订的重点集中到“八折”的发行价格、缩短的锁定期和增多的发行对象上。


2月16日晚间,3家上市公司对再融资方案进行了火速调整,隆盛科技、元力股份按照再融资新规对定增预案进行了相应调整,凯莱英则是直接终止2019年非公开发行股票事项,同时披露2020年度非公开发行股票预案,定增价打八折。


2月17日,凯莱英、元力股份、隆盛科技三家公司毫无悬念涨停。

定增股齐涨停!如何在千只个股中掘金?


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17日晚间,又有华平股份、聚灿光电、玲珑轮胎也相继发布了新的增发募资项目。此外,新宙邦、凯普生物、傲农生物等企业按照新规修改定增方案。其中,华平股份公告称,公司本次非公开发行价格为前20个交易日公司股票交易均价的80%。2月18日,华平股份也涨停。


2月18日,宏大爆破、东方银星公布非公开发行A股股票预案,宁波银行、凯撒文化、数字政通等多家公司发布对公司再融资方案进行修订。


宏大爆破公告,本次发行不超过发行前公司总股本的30%,即发行数量合计不超过2.12亿股,募集资金总额预计不超过17.68亿元。同样的,发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。


18日,宏大爆破股价涨停,收报28.29元每股,19日,该股股价又逆市上涨0.21%。

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19日晚间,又有两家公司发布再融资修订预案。


九强生物调整定增预案,基于定增发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%的定价机制,具体发行价格由双方协商确定为13.90元/股,数量不超过8633.09万股,募集资金不超过12亿元。


中电兴发调整定增预案,其中,发行价格调整为“不低于发行期首日前二十个交易日公司股票均价的百分之八十”;发行对象调整为“不超过35名;发行股票数量不超过2.08亿股,募集资金不超过20.00亿元。


这两家公司明天的股价走势会如何呢?我们拭目以待。


机会来临


如何筛选再融资“潜力股”


据中金公司粗略估算,未来12个月采取定增的上市公司可能会达到500-1000家,数量占A股上市公司的15-30%。那么,如何筛选再融资“潜力股”?


中金公司基于对过去十年的定增项目梳理,认为有以下一些特征的企业定增意愿可能相对更高:


1) 行业属性:为历史上定增相对活跃的行业。如先进制造、TMT、医药等新经济领域以往定增较为频繁;


2) 位于行业偏中游水平:统计数据显示定增相对活跃的公司多为行业内处于中游略偏上位置的企业。这类公司既有意愿通过融资提升业内地位或实现“弯道超车”,也兼顾了投资者对成长性的诉求和风险把控;


3) 产生现金流能力暂时偏弱或现金不足:资金不太充裕公司定增需求也相对较大,从统计数据来看定增公司的现金收入比和经营性现金流增速略弱于市场整体水平;


4) 有扩张“潜力”:处于规模扩张阶段的公司可能融资需求偏大,定增的可能性也会相对较大。统计显示历史上收入增速较快的企业定增相对活跃;


5) 盈利能力较好:盈利能力强的公司在定增中也有相对优势。统计显示ROE相对高的企业定增相对活跃;


6) 估值或已有一定溢价:统计显示估值提升也易伴随企业融资需求提升。历史上有定增的公司在董事会预案时估值多数高于其所在行业的估值水平,中金公司测算相对所在行业的平均估值溢价率在30%左右。


招商证券发布的研报指出,目前,定增市场在融资规模方面以主板市场占比最高,定增次数最多的前5 个行业依次是机械、基础化工、电子元器件、医药和计算机,企业性质方面以民营企业占比最高,项目融资和融资收购其他资产是占比最高的两类定增目的。


在定增事件效应测算方面,预案公告日、中小板市场定增、重大资产重组类定增、低估值样本、首次大幅破发等事件具有较明显的正面事件效应。


再融资新政降低了创业板发行定增的门槛,招商证券梳理了创业板中未来有可能进行定增融资的股票。对于过去两年内发布过定增预案但未成功发行从而终止发行的公司来说,在融资新政发布后,有可能再次发布新的定增方案。我们筛选了创业板近两年发布定增预案但目前定增终止的公司,若某公司在两年内多次发布定增预案,仅取最新一次的数据,结果共有51家创业板公司。

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此外,招商证券筛选了近半年已获得证监会核准批复的定增相关标的,即在2月14日以前定增方案已获得证监会核准但仍未发行的标的,共有65个。

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近一年已发布定增预案但仍未获得证监会核准批复的定增相关标的,即2月14日以前处于董事会预案、股东大会通过、发审委通过等状态但仍未获得证监会核准批复的定增相关标的。


招商证券用E/P(TTM)作为估值指标,将最近一日交易日(2020.2.14)个股估值与行业估值进行比较。如果个股E/P(TTM)高于同期行业指数E/P(TTM),则个股属于低估值;如果个股E/P(TTM)低于同期行业指数E/P(TTM),则个股属于高估值。选取低估值的63只个股↓↓

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不知如何选股票,定增基金也是一个不错的选择。根据Wind的分类,定向增发主题基金共有42只。其中,规模最大的是东方红睿泽三年定开,其规模为83.16亿元。

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来源:公众号“股海小鲨鱼”



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