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A股最会赚钱的50家公司名单出炉(2020年版)

2021-6-20 11:37/ 发布者: tyurenza| 查看: 121/ 评论: 0

随着A股机构投资者力量的不断成长,尤其是以北向资金和QFII为代表的外资参与A股程度的加深,A股市场的投资风格近几年发生了明显变化。


北向资金属于增量资金,且机构投资者投资逻辑相似,持仓集中,普遍偏好大盘龙头、盈利能力强、成长好的“白马股”。


“白马股”的核心特征之一,就是盈利能力突出,从量化的角度看,就表现为高ROE,即净资产收益率高。


观察机构持仓则不难发现,无论是外资,还是国内的社保、险资等机构投资者,都明显偏爱高ROE个股。


从市场表现看,高ROE策略不仅长期跑赢市场,且在不同成分指数中,均跑赢同期的基准指数,超越市场平均水平,跨越时间周期,这一长期有效的策略,值得每个投资者关注。


A股不再是散户的天下,机构持股占比已超60%


曾几何时,在投资者眼中,A股是散户为主的市场,从历史数据看,2002年时,机构持股占比仅在20%上下,对市场影响更大的显然是个人投资者。


以投资者研究的角度看,可以分为机构投资者和个人投资者,其中机构投资者主要包括:一般法人、公募基金、保险公司、社保基金、QFII、陆股通、银行、券商、券商集合理财、信托公司、财务公司、非金融类上市公司、企业年金、阳光私募、监管资本。

A股最会赚钱的50家公司名单出炉(2020年版)


过去15年,机构投资者持股占A股流通市值比例总体呈上升趋势。具体来看,主要可以划分为三个阶段:


1)2005-2009年,伴随股权分置改革的推进,机构持股比例从22.07%快速攀升至62.26%;


2)2010-2015年,占比震荡且有所下滑,2015年Q2J降至56.23%;


3)2015Q2-2019Q3,公募基金、险资(保险+社保)及外资(QFII+陆股通)均明显提升,持有A股市值分别为2.11万亿、1.55万亿和1.32万亿,他们也成为A股市场上最重要的三股机构力量。


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机构偏爱高ROE个股,高ROE组合收益率大幅跑赢市场


在A股不断机构化的背景下,研究机构的偏好和持股特征,就显得尤其重要。


1、从量化的角度看,高ROE成为内外资机构偏好个股最重要的特征之一。


西部证券统计了2014Q1-2019Q3内外资机构(其中,内资机构选取公募和险资(包含社保和保险公司,外资包含陆股通和QFII))各自定价权TOP100标的为样本,发现了下述规律:


ROE总体来看,内外资机构定价权TOP100盈利能力均远高于全A水平。其中,公募基金与外资在ROE方面以15%以上的优势尤为突出。

A股最会赚钱的50家公司名单出炉(2020年版)


可见,无论是内资还是外资,均偏爱高ROE个股。


2、高ROE组合长期远远跑赢低ROE组合。


除开机构的持股偏好外,从收益率表现上看,高ROE组合也是长期跑赢低ROE组合的。


1)根据国信证券的统计数据,高ROE组合获正收益的概率随持有年限增加

A股最会赚钱的50家公司名单出炉(2020年版)


2)同时,年化收益率方面,高ROE个股的收益率也明显高于低ROE个股


统计自2000-2017年,以ROE区分下的个股的收益率表现,高收益个股的10年平均年化收益率整体高于低ROE个股。

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如ROE大于15、20和25这三个区间的成分个股,平均年化收益率显著高于ROE在0、5和10这三个区间的个股,领先幅度甚至达10%以上。


3)除开全市场口径下的表现外,分指数来看,高ROE个股也显著跑赢市场


东方证券研报显示,统计自2006年-2019年沪深300、中证500和中证全指三大指数成分股的收益率表现,可以发现:


①高ROE组合在沪深300、中证500、中证全指三个股票池中都能显著跑赢基准指数,在中证全指中表现尤为突出。中证全指内按市值加权构建的高ROE组合近十年可以取得200%的收益,而中证全指指数本身仅有30%的收益。


②高ROE组合在牛市和震荡市中表现都较好,震荡市中尤为突出。过去15年A股反弹持续时间较短,近7年都处于震荡行情中,在这期间按市值加权和等权方法构建的中证500高ROE组合均可以取得近70%的收益,远高于中证500指数本身。


③2017年以来,由于市场对绩优白马股的关注度持续升温,专注于选择高盈利能力公司的高ROE组合的表现尤为突出。今年以来按市值加权方式构建的高ROE策略组合的收益率达到50%,在所有策略中位居首位,远超过沪深300(27%)、中证500(17%)、中证1000(22%)。


高ROE非常稀缺,最会赚钱的股票名单请收好


除了长期有效,长期收益率高外,持股高ROE策略还有一个特征,就是筛选出来的公司很少,比市场上大多数投资者追逐的高成长股要少得多。

A股最会赚钱的50家公司名单出炉(2020年版)


稀缺性,加上机构偏好,这些高ROE个股的抱团现象也非常明显,股价屡屡创下新高。最明显的,当属贵州茅台,过去5年ROE均高于20%,机构抱团持有,使得股价不断创下新高。

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由此,我们这里按照ROE指标,筛选出最会赚钱的公司。


注:数据仅供参考,不构成投资建议


1、过去10年,按照每年ROE均大于20%统计,则仅有12家公司在列。


他们分别为:海天味业、贵州茅台、德赛电池、格力电器、海康威视、洋河股份、承德露露、华东医药、大华股份、伊利股份、老凤祥、恒瑞医药

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股价表现看,他们中很多是长期大牛股,最典型的如贵州茅台,2010年至今上涨超过7倍。行业上,食品饮料最多,这也是A股大牛股最为集中的行业之一。


2、过去5年,按照每年ROE均大于20%统计,则有83只个股在列。


这里,我们选取其中的50只个股,以供参考。5年平均ROE前十的为:小熊电器、卓胜微、公牛集团、三人行、西藏珠峰、盈趣科技、帝尔激光、视源股份、亿联网络、八方股份

A股最会赚钱的50家公司名单出炉(2020年版)


行业分布上看,50只个股中,电子行业最多,有8只个股,医药生物、食品饮料、家用电器和机械设备行业也较多,分别有7只、5只、4只、4只个股入选。


行业分布上,也明显符合A股大牛股的行业分布特征,即医药生物、食品饮料行业多牛股,科技行业(电子、计算机、通信)也有大牛股。


(仅供投资者参考,不构成投资建议)(文章来源:东方财富研究中心)



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