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重磅消息!国务院:A股将全面推行、分步实施注册制

2021-7-5 08:28/ 发布者: fhfa860fww| 查看: 130/ 评论: 0

在双节过后,A股首个交易日迎来了开门红,为8天长假划上完美句号。盘后国务院发布重磅内容:《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》。


其核心内容为提高上市公司的治理水平,推动企业做强做大,同时全面推行、分布实施注册制,健全企业的退市机制,打击上市企业的违法行为,完善证券民事诉讼和赔偿制度,支持投资者保护机构依法作为代表人参加诉讼,进而提升上市公司的整体质量。

重磅消息!国务院:A股将全面推行、分步实施注册制


其中注册制的放开,对于市场而言是一个利好消息;自科创板注册制在今年6月底开始试行后,许多优质公司都选择回A股市场进行上市,如中芯国际等;随后创业板也放开了注册制,引发市场的炒股热潮。


注册制下的20%的涨跌幅限制无疑比主板的10%涨跌幅限制更有吸引力,同时注册制框架下的上市首日不再设涨幅限制,令不少新股上市首日涨幅超过1000%,产生强大致富效益,9月中旬创业板多天单日的成交额甚至超过主板,可见注册制下人们对股市的狂热程度。

重磅消息!国务院:A股将全面推行、分步实施注册制


虽然目前尚未公开主板注册制的具体规则,但我们可以快速了解下注册制,再从科创板与创业板的注册制的条款,来一窥主板的注册制细则。


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上市不设槛,亏损企业也上市?


首先注册制的本质是简化公司的上市过程,过去的上市核准制,公司需要提交相关资料给证监会,经过证监会审核后,才会选择是否让该公司上市,证监会在其中担任了教练与裁判,即需要对公司资料进行审核,又要对公司价值进行判断。

重磅消息!国务院:A股将全面推行、分步实施注册制


核准制下,证监会的工作量巨大,同时由于审核标准相对较高,如公司的利润需要达到3000万,同时需要连续盈利3年,每年增长要达到一定的百分比才行。因此一些具有潜力但尚未盈利的创业公司,只能选择海外上市,如阿里巴巴、腾讯、京东等。


而注册制的放开,则将大幅度加速企业的上市,企业主要交齐相关的资料,即可上市。注册制降低了上市的门槛,同时给许多急需融资扩张市场、发布新产品等状况的公司机会。总体而言注册制对于公司而言是利大于弊。


科创板“注册制“VS创业板“注册制”


两者的市场定位有着显著的差异,科创板的上市公司主要是面向世界科技前沿、经济战略的主战场,同时也是国家目前的重大需要,需要集国家之力突破的核心技术或高科技产业;而创业板则主要面向创新型或全新的商业模式的企业,重点在于“新”,从新技术、新产业、新业态、新模式等。


其次交易细则也有所不同,科创板是前5个交易日不设交易涨跌幅限制,从第6个交易日后,设置为20%涨跌幅限制。而创业板则是在此基础上增加了临时停牌机制,即盘中涨跌幅达到30%、60%均会临时停牌10分钟,同时创业板股票竞价交易涨跌幅限制放宽至20%。

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退市方面,科创板需要连续20个交易日市值低于3亿元的公司,进行强行退市;而创业板则是需要连续20个交易日市值低于5亿元的指标,同时在此基础上简化了退市的程序,取消了暂停上市和恢复上市,完善了取消连续亏损的退市指标,但创业板上市仍有盈利要求,而科创板对此并无要求。


同时股票标识上也进行了优化,如股票名有N、C、U的标志,分别代表着不同的意思。N代表股票上市首日,C代表上市后次日至第5日,U则代表公司尚未盈利。

重磅消息!国务院:A股将全面推行、分步实施注册制


投资门槛方面,科创板对于投资者更为苛刻,要求投资者有2年的股票交易经验,同时开通科创板的账户前20个交易日,账户中需要有50万元的流动资金;而创业板则仅需要10万元。


综上所言,小fund认为注册制的全面放开应是仍会设有上市门槛,但上市要求会相对放低,同时将创业板注册制的优点吸收过来,如前5个交易日不设涨幅限制,设有临时停牌机制,第6个交易日后涨跌幅设置为20%,放开竞价交易涨跌幅限制,优化股票标识,方面投资者更加直观对个股进行基础的判断,交易门槛则以原本规则继续运行,退市则迎来大改与优化,加速清退市场上的垃圾股。

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